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　　请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨运输[Table_Title]集运和空运价格强势，端午机票预售提速——交运周专题2024W21报告要点[Table_Summary]出行链：端午假日前瞻，出行需求持续攀升海运：涨价持续落实，集运继续上行物流：跨境电商迎政策利好，空运价格持续抬升分析师及联系人[Table_Author]韩轶超赵超鲁斯嘉张宜泊张银晗SAC：S01SAC：S01SAC：S02SAC：S04SAC：S27SFC：请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序运输cjzqdt11111[Table_Title2]集运和空运价格强势，端午机票预售提速——交运周专题2024W21行业研究丨行业周报[Table_Rank]投资评级中性丨维持[Table_Summary2]出行链：端午假日前瞻，出行需求持续攀升航空客运：1）航班量：5月24日，七天移动平均国内航班量恢复至2019年同期107%，七天移动平均客运量恢复至2019年同期112%；国际航班量恢复至2019年同期83%，国际客运量恢复至2019年同期84%；2）客座率&票价：国内客座率为85.5%，七天移动平均相较2019年同期+0.8pct，环比上周-1.8pct；七天移动平均国际客座率为76.4%，相较2019年同期-1.2pct，环比上周-0.1pct；国内含油票价为682元，七天移动相较2019年同期-10.0%，环比上周-0.3%；3）核心航线量价：京沪/沪深/沪广/京深/京广，①客运量，恢复至2019年同期113%/116%/109%/134%/124%；②票价，同比2019年变动-26%/-34%/-38%/-47%/-44%。端午假日前瞻，出行需求持续攀升：截至5月23日，端午节假日（6.8-6.10）国内航线%；出入境航线%，建议关注估值底部、盈利具备向上弹性的标的，吉祥航空、春秋航空、华夏航空。海运：涨价持续落实，集运继续上行油运运价下跌：本周克拉克森平均VLCC-TCE下跌8.2%至47k美元/天。中东方面，私下交易较多，导致公开市场船东情绪低落；美湾方向，货盘有限且随着吨位清单释放，运价承压。集运维持大涨：本周SCFI综合指数继续上涨7.2%至2,703点。船公司五月中旬涨价落地，供需错配继续支撑基本面，且本周马士基、达飞等船公司继续提涨6月15日运价。散运小幅回调：本周BDI下跌2.5%至1,797点。需求大船运价前高后低，周初澳大利也铁矿石货盘需求尚可，考虑到中国地产政策刺激，铁矿石远期价格上涨，运价止跌上涨。但随着实际货盘不及预期，吨位清单偏多，运价在周末出现回调。物流：跨境电商迎政策利好，空运价格持续抬升1）快递件量：5月13日-5月19日(2024W20)，邮政快递累计揽收量约33.5亿件，同比增长23.1%。2024年1月1日-5月19日，全国快递日均揽收量同比增长23.9%。2）公路货运指数：截至5月23日，货运车流量指数同比增长2%。3）航空货运价格：截至2024年5月20日，香港/浦东航空货运价格指数环比上周-2.2%/+3.6%，同比分别+9.8%/+38.9%。4）甘其毛都蒙煤运量&短盘运价：5月13日-5月19日，口岸日均通车量为1168辆/日，环比上升17辆/日;短盘均价为55元/吨，环比持平。航空货运价格持续走强，再次验证跨境电商高景气，看好东航物流、中国外运（敦豪）等。同时，上游环节关注中资矿企海外布局带来的矿能跨境运输机遇，看好嘉友国际。2024年快递业坚守竞争底线，价格二阶导拐点可期，提示快递板块底部投资机遇，优先推荐高胜率的行业龙头中通、圆通，同时关注二线快递龙头投资机会。此外，地产政策持续释放利好，有望推动宏观需求上行，建议关注顺周期底部物流品种，厦门象屿、厦门国贸、德邦股份、顺丰控股。风险提示1、宏观经济波动；2、油价及人工成本大幅上升；3、欧洲对俄罗斯油品制裁取消。市场表现对比图(近12个月)资料来源：Wind相关研究[Table_Report]•《恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述》2024-05-06•《油轮引领海运费普涨，假期国际客流翻倍式增长——交运周专题2024W18》2024-05-06•《航空和集装箱运费双双走强，五一客流再上台阶——交运周专题2024W17》2024-05-03-19%-12%-5%2%2023/52023/92024/12024/5运输沪深300指数2请阅读最后评级说明和重要声明3/16行业研究行业周报目录地产政策加码，布局交运顺周期品种..4出行链：端午假日前瞻，出行需求持续攀升...4海运：涨价持续落实，集运继续上行10物流：跨境电商迎政策利好，空运价格持续抬升11风险提示.14图表目录图1：与地产周期高相关性的交运个股梳理.....4图2：2023-2024年国内航班量与座位数七天移动平均恢复比例..5图3：2023-2024年国际航班量与座位数七天移动平均恢复比例..5图4：2023-2024国内客流量七天移动平均恢复比例..5图5：2023-2024年国际客流量七天移动平均恢复比例.....5图6：2023-2024年国内客座率七天移动平均变动比例.....5图7：2023-2024年国际客座率七天移动平均变动比例.....5图8：2023-2024七天移动平均变动比例（元）....6图9：北上广深机场国内航班量七天移动平均恢复比例.....6图10：成都海南机场国内航班量七天移动平均恢复比例...6图11：北上广深机场国际航班量七天移动平均恢复比例...7图12：成都海南机场国际航班量七天移动平均恢复比例...7图13：商务航线：商务航线：外贸集运SCFI综合指数上涨7.2%至2,703点...10图18：本周克拉克森平均VLCC-TCE下跌8.2%至47k美元/天10图19：5/10当周内贸集运PDCI综合指数下跌7.0%至1,004点10图20：本周BDI指数下跌2.5%至1,797点..10图21：截至5月23日，公路货运流量同比增长2%.12图22：截至5月20日，香港/浦东航空货运价格指数环比上周-2.2%/+3.6%.....12图23：5月13日-5月19日，甘其毛都日均通车量为1168辆/日....12图24：5月13日-5月19日，短盘均价为55元/吨..12图25：上一周液体化学品华东-华北内贸海运运价环比持平..13表1：交通运输行业高股息核心标的跟踪...9%%%%%%%%research.95579.com3请阅读最后评级说明和重要声明4/16行业研

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