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　　在红利加持，国家层面的市值管理号召，回购注销，盈利预期不少于500亿的支撑下，最近，中远海控股价比较坚挺，很多人开始欢呼。

　　选择大于努力，不一定对，但选择合适的股票，合适的介入时机，决定了我们在股市的转圜余地。

　　只有好的选择还不够，我们还需要居安思危。细水长流。在过去，现在与未来的时间刻度里，找到支撑我们决策的蛛丝马迹。

　　回顾2024年，一些集运的情况，并基于此，归纳一些2025年可能影响全球集运的情况，做出一些趋势判断，就显得比较重要了。

　　2024 年前 8 个月，全球集装箱运输需求同比增长 6.7%，5 月和 8 月均突破 1600 万 TEU 大关，创造了前所未有的历史记录。（数据来源：CTS）

　　预计 2024 年总需求增长率将达到 4-5%，突破 1.8 亿标准箱，超过 2021 年创下的 1.798 亿标准箱的历史最高水平。2024 年的一个特点是，托运人大量提前装载货物，以保障供应链安全，并确保在出现更严重的中断时有足够的货物库存。

　　2024年，贸易与 GDP 的乘数为 1.6，为 2011 年以来的最高水平，明显偏离了 2012 年至 2023 年 0.8 的平均水平。这进一步证实了这样一种观点，即提前进口是为了应付供应链的动荡（红海危机、巴以战争、美国关税、巴拿马运河干旱、美东码头工人停摆等），而不是为了满足潜在的消费者需求。

　　最大的危险不是设定过高的目标而失败，而是设定太低的目标并实现它。如果2025年，全球经济恢复不理想， 2025 年进口量必然会下降，全球消费市场，还需要更大的刺激与提振。

　　2024 年，中国与墨西哥的贸易备受关注，与 2023 年相比，今年迄今的 TEU 需求增长率为 22.1%。在此之前，2023 年的同比增长率为 34.6%。

　　其中一个关键原因是中美关系降温，墨西哥被视为避免进口关税的后门。展望 2025 年，预计此类贸易需求将进一步增加。

　　另一个值得关注的是中国至中东的货运量，其货运量比 2021 年增长了 52%。

　　除了红海危机而绕道带来了更长的TEU-miles外，2024 年的航运需求很大程度上是由货物提前装载所驱动。

　　2025年，如果一切顺利，可能意味着需求下降的风险——除非 2025 年的情况比2024年更加剧烈。

　　由于船舶绕道好望角，2024 年 TEU-miles需求猛增，这也是许多原本会导致 2024 年市场产能过剩的船舶需要全部投入运营的原因。

　　2025 年，TEU-miles需求将继续成为了解运费变化背后动态的关键因素。

　　比如，自然灾害、全球气候下的巴拿马运河干涸问题以及类似红海危机一样的地缘政治事件等的破坏程度。

　　比如，零售商在 2024 年提前装货后恢复库存正常化！恢复了正常化，消耗库存需要一段时间。

　　2025年，全球集运的运量、运价、货运需求与全球经济复苏，全球降通胀力度正相关！

　　到2025年6月，中远海控年度分红时，如果中远海控能够稳住股价，在14.80元到15.80元之间波动，就是最大的胜利。

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　　爱是看见对方的独特性，我们在股市里，选择投资一只股票，就如同选择一个伴侣，夫妻恩爱，一生一世，你得看到对方的独特性。中远海控的独特性是什么？如果你回答不了这个问题，就不要买它。

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