易倍（Emc）官方网站-体育竞技领航者

　　3月30日极兔发了2025年财报，全年总收入121.6亿美元，同比增长18.5%，经调净利润达到4.3亿美元，同比增长112.3%，超彭博一致性预期。

　　极兔这家公司上市就在跟踪，感觉2025这份年报算是IPO以来最有含金量的一份。

　　经营现金流净额10.88亿美元，自由现金流大幅增加96.1%，达4.9亿美元。这在内卷严重的快递行业来说非常难得。

　　包裹量方面，2025年公司包裹总量首次突破300亿件大关，达到301.3亿件，至2025年第四季度，公司全球化网络覆盖13个国家，海外包裹量占比达到31%，其中2025下半年，海外收入占比达到46%，全球化战略再次迈入新台阶。

　　2025年东南亚包裹量76.6亿件，同比增长67.8%，市场份额提升到34.4%，连续第六年排名第一；收入达到45.0亿美元，同比增长39.8%；经调整EBIT达到5.38亿美元，同比增长77.5%，经调整EBIT率提升到11.9%。

　　单票成本从0.57美元降到0.48美元，极兔在东南亚规模持续扩大之后，把成本曲线打下来了。

　　根据公司年报引用三方数据，2025年东南亚电商零售交易额达到3038.5亿美元，同比增长27.5%，电商渗透率升至24.6%；社交电商交易额达到1517.3亿美元，同比增长39.1%，占整体电商交易额的49.9%；快递市场总包裹量达到222.9亿件，同比增长39.5%。

　　财报电话会上管理层也表示，该区域市场2026-2030年还将保持15-20%年复合增速。市场结构属于需求高速增长、平台持续补贴、社交电商快速崛起的市场里，极兔作为独立第三方物流，通过中立定位吃到了行业扩张红利。

　　东南亚市场不是只有极兔一家在跑，很多电商平台自建物流也在扩张。极兔在某种程度上讲是一个可以承接多平台订单的“公共基础设施”。公司在社媒件、大客户个人寄件等等的所谓的非电商平台件的领域也做了大量的工作，而这部分业务往往是高毛利。

　　公司透露，除了TikTok、Temu、SHEIN、Lazada、Shopee等电商平台，也在持续开拓Apple、Nike、Uniqlo、三星等非平台客户。只要东南亚电商持续扩容，极兔就可以同时吃平台竞争和品牌客户增长红利。

　　目前公司东南亚业务已经开始展现出典型的正反馈飞轮：件量增长，带动自动化和干线效率提升；成本下降，公司再把一部分效率红利通过价格让给客户，继续换取更多订单，再把网络密度做高。公司披露2025年东南亚新增13套自动化设备、1400辆自有车辆。

　　再看中国业务。很多人对极兔的印象还停留在“国内价格战参与者”，但2025年中国业务一直都是极兔估值底盘。

　　整个2025年中国业务包裹量220.7亿件，同比增长11.4%，市场份额11.1%，行业排名从第六升到第五；收入67.1亿美元，同比增长5.0%；经调整EBIT为9385.5万美元。

　　虽然国内业务看上去利润不算厚，但单票成本已经降到0.28美元，创历史新低。

　　中国市场的意义，第一是规模，第二是方法论。国家邮政局数据显示，2025年全国快递业务量1989.5亿件，同比增长13.6%；2026年1-2月快递业务量又达到304.9亿件，同比增长7.1%，行业需求仍在增长。

　　但过去几年最伤行业估值的，是以价换量把利润预期打穿。2025年下半年在“反内卷”政策推动下，行业竞争趋于理性，这一点也直接反映到单票经调EBIT指标上。

　　而且极兔在中国并不是只守着传统电商件。公司开展的品牌专项计划，开拓品牌客户，深化与伊利、鲁花、五粮液等品牌客户的合作。并在2025年持续推进“快递进村”，已覆盖12个省份；香港集运项目在年内启动，依托粤港澳大湾区的集货、中转、分拣能力，业务向香港延伸。

　　截至2025年12月31日，中国区云仓数量达到173个，全球云仓达到202个；全网无人物流车投入超过1000辆。公司目前全球最大自建物流枢纽广州转运中心已于2025年Q4投入使用，占地392亩，建筑面积32万㎡，日均快件处理量超过1,500万单。极兔国内业务在继续往更深的基础设施能力走。

　　国内业务，其实更像是极兔的训练场和防守盘。一方面，国内竞争逼着公司把单票成本打到极致；另一方面，这套自动化、分拣、路由、末端管理经验，再被体系化输出到东南亚和新市场。

　　极兔年报里多次强调“把中国经验赋能海外”，东南亚单票成本从0.57美元降到0.48美元，本质上就是国内物流工业化能力外溢的结果。

　　新市场业务，往往是外界最容易低估的一块，这里包括巴西、墨西哥、沙特、阿联酋和埃及，经常被标记成起网投入期业务。

　　2025年极兔新市场包裹量4.04亿件，同比增长43.6%；收入8.70亿美元，同比增长51.2%；全年经调整EBIT首次转正至377.7万美元，2H2025经调整单票EBIT首次转正至0.09美元。

　　公司2022年发展新市场，仅三年便实现盈利，而且这些市场还远没到成熟阶段，电商渗透率和人均包裹量都不高，但增速很快。对极兔这种擅长“先起网、后提效、再控本”的公司来说，这是很典型的适配土壤。

　　易倍体育EMC 易倍体育官方网站

　　公司年报披露，2025年巴西快递市场总包裹量23.0亿件，同比增长10.9%，墨西哥21.2亿件，同比增长25.2%，并预计2026-2030年CAGR分别达到15.6%和22.1%；中东三国2025年电商零售交易总额423.7亿美元，同比增长28.7%，快递包裹量9.9亿件，同比增长20.8%。

　　极兔在新市场出现盈利的拐点，对公司的战略意义非常大，商业模式得到验证后续有望开启全球多地区复制。最明显的信号就是年初两项资本动作：

　　顺丰强在跨境头程、航空干线、综合物流能力，极兔强在本地末端网络。对极兔而言，顺丰加持可以很好的为自己补上更强的跨境链路，有很大的资源协同想象力。年报也有提到，双方战略交叉持股有利于整合海外及跨境物流资源和终端网络资源，提升海外区域市场拓展能力。

　　第二个是2月5日完成交割的46.5亿港元零息有担保可转债，2033年到期。资金用途明确指向海外业务、技术提升和资本结构优化。

　　叠加公司近期不断股份回购，还在一定程度上对冲股份稀释。对一家还在成长段的公司来说，用低成本融资换全球网络扩张，确定性极强。

　　截至2025年底，公司在全球运营246个转运中心，覆盖核心枢纽与区域分拨网络，全球干线套自动化分拣设备。

　　极兔东南亚这块开始稳定贡献利润，单票成本持续下行、EBIT率抬起来，确定性已经比较高。而新市场从亏损走到盈亏平衡，虽然现在利润还不大，但属于从0到1的变化，外加公司比较明确的资本市场扩容动作，对估值的影响其实比利润本身更大。

　　机构普遍都在上调盈利预期，把逻辑往“海外利润释放”上靠，多家券商给了行业首选推荐标的。

　　如果把目前全球物流公司放在一起看，极兔的包裹规模已经很大，但收入密度和利润率离UPS、FedEx、DHL这种成熟全球物流巨头还有明显差距；

　　UPS等公司背后是高价值B端、跨境和时效件；当前极兔主要是电商件+新兴市场件，单票收入在0.3–0.6美元区间，这决定了它现阶段利润率不高，但也意味着提升空间还很大。

　　当前市场给极兔的估值，大致还是落在传统物流的区间，只是略微给一点成长溢价，叠加地缘冲突导致市场低迷，股价并未反应其作为高速成长阶段的全球物流平台的价值。

　　伤得很深！四川一男子打赏女主播近300万，想结婚时才知对方女儿都20岁了

　　近日，四川的余先生告诉记者。给一女主播狂刷了近300万。对方称没有生育能力。自己仍想跟她结婚。女儿都已经20岁了。

　　近日，备受关注的“紫雅妈妈”遭网络暴力事件迎来新进展。4月11日晚，当事人王女士告诉记者，目前成都警方已下发3份行政处罚决定书，对涉嫌侮辱诽谤的3人处以5至9日不等的行政拘留。

　　界面新闻记者 张蕊界面新闻编辑 任雪松三月成都，第114届全国糖酒会的酒店展区透着不同于以往的“冷静”。茅台、五粮液、泸州老窖、舍得、洋河等头部酒企集体缺席酒店展，转而各自回大本营举办消费者活动——泸州老窖将“窖主节”带回泸州，舍得在射洪举办老酒节。

　　四川舰是076型两栖攻击舰，而且是该型两栖攻击舰的首舰。可以说四川舰是目前世界上综合作战能力、综合性能最先进的大型两栖作战平台，排水量大，还可以利用电磁弹射器弹射先进的大型舰载无人机。四川舰和航母联合运用，主要的任务还是指向岛屿，指向近海和沿岸区域。

　　有房出租的朋友要注意了，今天讲述的是一种专门针对房东的新骗局。家住成都的罗女士刚在网上把出租店铺的信息发出，就有人联系，而且仅凭着几句网上交流，就爽快地支付了2000元订金。可谁知，这“好租客”差点骗走房东罗女士价值60万元的黄金。

　　朋友们，时间过得线月中旬了。对于生肖鼠的朋友来说，4月12日到15日这几天，可能需要多留个心眼——不是说什么坏事要发生，而是家里很可能会有一些“热闹事”上演。老话说“鼠咬天开”，属鼠的人天生机灵、反应快，但有时候家里的事，光靠机灵还不够，得提前有个心理准备。

　　又一起明显不合理的事故索赔事件。“这个回答，我很不满意。”4月5日，成都崇州人邓莲来到父亲邓军的坟墓前，为去世不到一个月的老人扫墓。据川观新闻4月10日报道，今年3月12日上午，73岁的邓军在成都龙泉驿区山泉镇花果村骑行时，不慎摔倒身亡。

　　最近刷手机总能刷到各种运势相关的内容，其实一开始我都不信的，划过去就完了，从来不会往心里去，毕竟这些东西大多都是挑好听的讲，换谁都能套上几句。之前熬大夜刷内容的时候，无意间刷到一段说属鼠的要记住一个日子，刚好我家里有亲近的人是属鼠的，就忍不住停下来多看了两眼。

　　成都人最近的心声大概就是——不想远行，又想玩得有点意思。2026年清明春假叠加春季假期，金堂五凤溪古镇和龙吟天城简直成了近郊游的双子星。 一个主打山水古镇的松弛感，一个靠《水龙吟》剧本把游客直接拉进江湖梦。 两边人都多得离谱，但秩序居然挺好，看得出这次准备真到位。

　　生肖牛，此人务必珍视，他将是“扭转你命运”的关键！有了他，生活将如日中天，辉煌无限！

　　属牛的人，历来以他们那温和谦逊、诚实可信的性格特质，赢得了周围人的广泛赞誉与深厚情谊。他们就像是那默默耕耘的田野上的老黄牛，虽然不善言辞，但总是用实际行动来表达自己的善意与关怀。