易倍（Emc）官方网站-体育竞技领航者

　　运价方面，淡季现货运价仍处快速下跌通道中，船司揽货压力增大且在9月运力供给依旧充足的背景下，月内现货跌破上半年低点。目前9月下旬运价中枢跌至1300-1600美金/FEU左右，主流船司间价差也收窄至200美金/FEU左右。截至2025年9/19日，SCFI欧线美金/TEU。近期主流船司相继开启10月下半月宣涨，宣涨目标多位于1800-2000美元/FEU附近，CMA提前放出11月线美元/FEU附近。

　　供需方面，需求端，9月货量延续季节性回落，船司揽货压力依旧存在，近期川普表示即将实施新一轮强力关税，关注后续关税政策对发运量和发运节奏的影响。供给端，本期(9.22)2025年9/10/11月月度周均运力为28.18/24.97/28.59万TEU，10月运力较上周排期略有下降，但9/11月运力较上周略有增加。

　　运价端，9月淡季现货受货量疲软的影响仍处下跌通道中，但随着现货逐渐筑底及11-12月集运长约季的预期来临，部分船司陆续调涨10月下半月现货报价，预计11-12月现货运价中枢有望逐渐抬升，后续重点关注船司在年底前长约挺价季的停航空班计划以及关税节奏的扰动。

　　易倍体育官网 易倍登录入口

　　9月集运市场步入传统货量淡季，船司揽货压力增大，船舶装载率下行的背景下，现货运价一路下跌带动EC2510不断试探下方低点，后随着新一轮挺价季的开启止跌反弹。9月市场持续博弈淡季低点，EC盘面跟随现货走势，整体延续下行。随着现货报价来到上半年低点以下时，跌幅超出市场预期，悲观情绪笼罩下，10合约估值延续下修，月内EC2510月内跌破1050点。但后续随着集运长约季的来临，宣涨预期下带动12合约向上修复贴水，且部分船司调涨10月现货报价支撑盘面上行，带动10合约估值有望上修，关注后续宣涨的落地情况。

　　运价方面，9月船司继续调降运价，现货运价中枢快速下跌，月内跌破上半年低点，目前随着集运长约季来临，主流船司相继调涨10月现货报价。具体来看，淡季船司揽货压力增加，船舶装载率持续下行的背景下，现货运价延续跌势，MSK月内放出9月底报价1400美金跌破上半年最低点，9月下旬现货运价中枢来到1300-1600美金/FEU之间，船司间价差也收窄至200美金/FEU左右。但随着后续逐渐进入长约宣涨季节，主流船司提前调涨10月现货运价，近期MSK放出WK42周报价1800美元/FEU超于市场预期，10月现货运价有望止跌转涨，需关注船司的宣涨落地情况。

　　易倍体育官网 易倍登录入口

　　具体来看，9月上海出口集装箱运价指数SCFI均值1346.92点(截至9/19日当周)，环比8月均值-8.51%，同比去年9月均值-44.68%。截至9/19日当周，SCFI集装箱运价综合指数1198.21点，环比-14.3%，同比-56.05%。其中上海-美西集装箱运价1626美金/FEU。环比-30.97%，同比-70.81%；上海-欧洲集装箱运价1052美金/TEU，环比-8.84%，同比-69.59%。9月现货处于快速下跌通道中，9月下旬至10月上半月运价中枢已下探至1300-1600美金/FEU，主流船司之间价差也已经逐步收窄至200美金/FEU左右，较上半年淡季低点出现缩小。

　　从运力部署来看，全球主要航线运力均略有抬升。从数据上来看，9月欧洲平均日度运力部署50.35万TEU，较上月基本持平；跨太平洋运力平均日度运力部署43.2万TEU，环比上月+0.26%，目前仅跨大西洋平均日度运力部署略有上升，为18.17万TEU，环比+2.27%，目前9月仍处货量淡季，随着后续十一黄金周的到来，主流船司相继放出停航空班计划，10月停航率约为15%左右，较去年停航率略有增加(主因2024年红海危机)，但较2023年的停航率偏低，关注后续十一船司实际的停航空班情况。

　　从盈利水平来看，9月集运市场租船市场热度稍降，日均盈利水平出现小幅回落，但长短期租金水平依旧维持高位。具体来看，9月集装箱日均盈利为46487美金/天，环比8月底-0.06%。截至2025年9月19日当周，6500TEU集装箱3年租金为47500美金/天，环比持平，同比+3.3%；6500TEU集装箱6-12个月租金为70500美金/天，同比+8.5%。

　　供应方面，8月全球集装箱新船交付16.33万TEU，环比+19.3%，同比-37.2%。从新增订单量来看，2025年8月集装箱新增订单量27艘，共计16.2万TEU，环比-51.5%，同比-77.8%。从目前的集装箱订单结构来看，1.2万TEU以上的船型占据主要地位，预计从2026年起，将再次迎来船舶的交付高峰。

　　从运力结构来看，截至2025年9月，全球集装箱运力升至3230.9万TEU，同比+7.3%，其中1.2万TEU+的集装箱船运力合计1268.3万TEU，同比+12.9%；1.7万TEU以上的集装箱船运力合计476.4万TEU，同比+5.5%；8000TEU以上的集装箱船运力合计1915万TEU，同比+9.9%。根据集装箱交付预测排期(不考虑拆解)，2025年9月起，9-12月近有47.7万TEU的8000TEU+的集装箱船舶待交付，其中1.2万TEU以上的船舶交付约为33.38万TEU。

　　从闲置运力情况来看，9月闲置运力较上月略有增加，船司选择降速消化多余运力，重点关注宣涨季船司主动空班的情况。截至2025年9月22日，全球集装箱闲置运力共计63.3万TEU，较上月同期+1.2%，较去年同期+4.5%。从船司的船舶班次排期来看，根据9/22日船期表显示，上海-北欧5港9/10/11月月度周均运力为28.18/24.97/28.59万TEU，10月运力较上周排期略有下降，但9/11月运力较上周略有增加。关注后续其他船司停航空班计划。

　　全球港口情况维持稳定，9月集运市场步入传统淡季，尽管欧洲部分地区月内受到极端天气导致的港口拥堵，但在货量逐渐回落的背景下，逐渐稀释了港口拥堵所带来的问题。整体来看，根据Clarksons塞港指数显示，截至2025/9/22日，Clarksons全球集装箱船塞港指数报30.6%，较8月出现明显回落；从船舶等待时长来看，截至2025/9/21日，全球集装箱船(8000TEU+，7dma)的平均等待时间7.92个小时，较8月底减少2.7个小时。

　　另外，波白边境口岸于9月25日凌晨已重新开放通行。中铁集装箱(CRCT)最新发布的统计数据，2024年中欧班列全年开行1.9万列、发送207万标箱(单程100多万标箱)，预估单程年度发运量占亚洲-欧洲总发运量的6%左右，到达北欧的实际集装箱量小于6%，北线波白口岸通行受阻后，替代方式为南线、空运(但南线和空运可承载量有限)以及海运，但于9月25日，波兰边防人员移除了波兰与白俄罗斯边境路障，波白边境口岸于25日凌晨重新开放通行，考虑波兰总理曾表示如有必要，仍会再次关闭边境口岸，关注波白边境口岸后续进展。

　　8月中国出口韧性彰显，货物贸易延续平稳增长的态势，但不同产品和贸易伙伴之间分化明显。从数据来看，8月我国出口商品共计3218.1亿美元，同比增长4.4%，增速较7月有所放缓。主因当月对美出口降幅扩大，总出口受其拖累，但我国贸易的多元化对外部经贸环境形成重要缓冲，支撑8月出口保持同比正增长。

　　具体来看，美国方面，8月中国对美出口同比下降33.1%，降幅较7月扩大11.4个百分点，尽管月内中美再次达成关税延长90天的结果，但在现有高昂的关税水平下，我国对美出口下行动能持续加大。而东盟作为我国第一大贸易伙伴，8月出口延续大幅上行，同比增加22.5%，欧盟作为第二大贸易伙伴，8月出口同比上涨10.4%，占我国出口的16.1%。从出口产品来看，当前高端装备领域表现突出，而部分传统产品增速较低。前8个月，我国出口机电产品10.6万亿元，增长9.2%，占我出口总值的六成以上，其中集成电路和汽车出口增长明显，涨幅均超过10%；而劳动密集型产品方面，增速下降1.5%。相对于劳动密集型产品，目前机电产品的内生动力更足。

　　9月欧洲制造业PMI意外跌回收缩区间，欧洲经济复苏基础并不牢固，需求依旧脆弱。从PMI数据来看，欧元区9月综合PMI初值微升至51.2，连续多月处于扩张区间，其主要得益于服务业的良好表现，9月服务业PMI初值51.4，略超预期，但制造业PMI却意外跌回荣枯线，反映欧洲制造业整体呈现疲软态势。

　　分国别来看，德法两国两大经济体走势截然不同，德国经济受服务业驱动出现增长，9月综合PMI大幅上升至52.4，显示出强劲的复苏势头，但其制造业持续疲软，9月制造业初值48.5，后续生产压力仍存；法国经济表现则与德国截然不同，9月经济景气度进一步恶化，制造业及服务业企业产出按月下滑，而且降幅加剧，9月制造业PMI跌至48.1，服务业PMI跌至48.9。

　　易倍体育EMC 易倍体育官方网站

　　关税影响全球发运流向，美线及非美航线表现继续分化。从集装箱发运量来看，2025年7月，亚洲-欧洲集装箱的发运量为175.84万TEU，同比+10.1%，增速环比6月大幅增加8.7个百分比；7月亚洲-北美集装箱发运量为212.4万TEU，同比-3%，下降幅度较上月持平。7月亚洲-全球集装箱的发运量为1035.5万TEU，同比+3.7%，增速环比6月增加6.8个百分点；7月全球集装箱发运量为1657.5万TEU，同比+5.1%，增速环比6月增加2.5个百分点。

　　易倍体育EMC 易倍体育官方网站

　　运价方面，淡季现货运价仍处快速下跌通道中，船司揽货压力增大且在9月运力供给依旧充足的背景下，月内现货跌破上半年低点。目前9月下旬运价中枢跌至1300-1600美金/FEU左右，主流船司间价差也收窄至200美金/FEU左右。截至2025年9/19日，SCFI欧线美金/TEU。近期主流船司相继开启10月下半月宣涨，宣涨目标多位于1800-2000美元/FEU附近，CMA提前放出11月线美元/FEU附近。

　　供需方面，需求端，9月货量延续季节性回落，船司揽货压力依旧存在，近期川普表示即将实施新一轮强力关税，关注后续关税政策对发运量和发运节奏的影响。供给端，本期(9.22)2025年9/10/11月月度周均运力为28.18/24.97/28.59万TEU，10月运力较上周排期略有下降，但9/11月运力较上周略有增加。

　　运价端，9月淡季现货受货量疲软的影响仍处下跌通道中，但随着现货逐渐筑底及11-12月集运长约季的预期来临，部分船司陆续调涨10月下半月现货报价，预计11-12月现货运价中枢有望逐渐抬升。后续重点关注船司在年底前长约挺价季的停航空班计划以及关税节奏的扰动。